Abstract :

This study examines the impact of Audited Financial Statement Announcements on Stock Return and Stock Liquidity in companies listed in the LQ45 index on the Indonesia Stock Exchange during the 2021-2023 period. Using a quantitative approach, this research analyzes time-series data over an 11-day event window (five days before, the announcement day, and five days after). A total of 33 companies were selected through purposive sampling based on specific criteria. Stock liquidity is measured using trading volume activity and bid-ask spread, while data analysis was conducted using descriptive statistics and paired sample t-tests. The findings indicate that (1) audited financial statement announcements significantly affect stock liquidity-both trading volume and bid-ask spread-in the short term; (2) there is no significant impact on stock returns across all event periods; and (3) overall, the market responds more strongly in terms of liquidity than price movement, suggesting that audited financial reports serve as relevant signals for investor behavior, particularly in emerging markets.

---

Keywords :

Audited Financial Statements, Bid-Ask Spread, Event Study, LQ45, Market Reaction, Signaling Theory, Stock Liquidity, Stock Return, Trading Volume

---

References :

1. Adi, L. A. (2021). Analisis Faktor-faktor Fundamental yang Berpengaruh Terhadap Likuiditas Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Berada Pada Indeks Infobank 15 di Bursa Efek Indonesia Periode 2015 -2018. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis Indonesia STIE Widya Wiwaha.
2. Anis, S. (2014). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas terhadap Return Saham dengan Nilai Tukar Sebagai Variabel Moderasi Pada Saham LQ-45. Journal of Business and Banking.
3. , F. P. (2020). Apakah Memilih Saham Daftar Efek Syariah Indonesia Dengan Analisis Teknikal Akan Menguntungkan. Jurnal Ekonomi Islam.
4. Cynthia, V. (2019). Stock Liquidity And Stock Return . Ekspektra : Jurnal Bisnis dan Manajemen.
5. Darmadji T, H. M. (2001). Pasar Modal Di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
6. Desi, S. F. (2023). Implementasi Teori Agensi, Efisiensi Pasar, Teori Sinyal dan Teori Kontrak Dalam Pelaporan AkuntansiPada PT Eskimo WieraPerdana.
7. Dimas, P., & Nur, D. (2022). Analisis Return Saham: Bukti Empiris di Bursa Efek Indonesia. Pratama.
8. Indah, K. (2006). Analisis Pengaruh Pengumuman Earning Terhadap Abnormal Return dan Tingkat Likuiditas Saham . JAAI.
9. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE UGM.
10. Koetin, L. (2000). Analisis Pasar Modal. Jakarta: Pustaka Sinar Harapan.
11. Krisdayanti, F. &. (2021). Pengaruh Harga Saham, Return Saham, Volume Perdagangan, dan Risiko Return Saham Terhadap Bid Ask Spread pada Perusahaan di Indeks LQ45.
12. Kurniawan D, A. M. (2019). Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan, dan Varian Return Terhadap Bid-Ask Spread. Wahana Riset Akuntansi, 1397.
13. (2025, Mei). Siaran Pers Bersama: Indeks Literasi dan Inklusi Keuangan Masyarakat Meningkat, OJK dan BPS Umumkan Hasil Survei Nasional Literasi Dan Inklusi Keuangan (SNLIK) Tahun 2025. Retrieved from OJK: https://ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran-pers/Pages/OJK-dan-BPS-Umumkan-Hasil-Survei-Nasional-Literasi-Dan-Inklusi-Keuangan-SNLIK-Tahun-2025.aspx
14. Petrit, H. B. (2019). Analysis of Financial Statements: The Importance of Financial Indicators in Enterprise. Humanities and Social Science Research.
15. Rio, P. P., Husnatarina, F., & Oktavia, R. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Volume Perdagangan Saham, Volatilitas Return Saham, Dan Dividend Yield Terhadap Bid-Ask Spread (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018). Journal Pasar Modal dan Bisnis.
16. Saadah, S. (2016). Nilai Tukar Rupiah dan Kinerja Pasar Saham: Studi Empirik Pada Bursa Saham. Jurnal Keuangan dan Perbankan.
17. Safira, Y. (2024). Analisis Perbedaan Likuiditas Saham Sebelum Dan Sesudah Stock Split Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
18. Sri, Y., Atim, d., & Susanto, H. (2009). Analisis Reaksi Investor Terhadap Right Issue di Bursa Efek Jakarta. WACANA.
19. Tamara, D. (2022). Perngaruh Kinerja Keuangan Terhadap Respon Investor Dengan Umur Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi.
20. Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Penerbit Kanisius.
21. Yasar B., M. T. (2020). An empirical test of signalling Theory. Management Research Review, 1309-1335.
22. Yulis, A. D. (2023). Pengaruh Inflasi Dan Suku Bunga (SBI) Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Pada Kondisi Bullish Di Era Covid-19. Journal of Social Science Research.